中财期货：铝锭库存继续去化氧化铝期现价格弱势

  国家统计局：1—2月份，全国规划以上工业公司完成利润总额9109.9亿元，同比下降0.3%。美国至1月11日当周初请赋闲金人数录得22.4万人，美国第四季度实践GDP年化季率上修至2.4%，第四季度中心PCE物价指数年化季率下修至2.6%。期货端，3月27日，沪铝2505低开收涨，报收于20815（+95）元/吨，较前一交易日涨0.46%，铝加权成交量29.8万手（+35296手），持仓量50.6万手（+4712）。现货端，3月27日，佛山均价20770（+110）元/吨，压价接货，成交变差；华东均价20810（+140）元/吨，交投一般；华夏均价20710（+140）元/吨，交投尚可。铝棒加工费收拾，成交平平。库存：上海有色数据，3月27日铝锭社库80.2万吨，较3月24日下降2.5万吨；棒库存27.2万吨，较3月24日下降1.25万吨。

  观念逻辑：电解铝运转产能高位，继续提高空间存在约束，职业均匀盈余丰盛。进入传统旺季，下流开工率温文上升，出口下降。铝锭铝棒继续去化，总库存相对低位；基本面有所好转，微观心情影响盘面，重视下流需求改变以及美国对等关税方针等的影响。区间震动为主，运转区间19500-21200元/吨。氧化铝：期货端，3月27日，氧化铝2505高开低走，报收于3056（-52）元/吨，较前一交易日跌1.67%，成交量21.4万手（-20057手），持仓量20.7万手（+10996）。现货端，3月27日，氧化铝现货价格下滑，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价别离为3080元/吨、3115元/吨、3095元/吨、3140元/吨、3240元/吨、3400元/吨，别离下降30元/吨、30元/吨、40元/吨、20元/吨、20元/吨、0元/吨。

  观念逻辑：供给宽松，现货价格近期再降，起伏添加；需求端电解铝运转产能提高空间存在约束；库存继续累库；职业均匀利润转负，高本钱区域企业呈现亏本，运转产能会下降，期价或进入相对底部区域，重视国内外矿价下探起伏带来的职业本钱及开工率改变。主张张望，等候反弹后布空时机。【危险点】方针改变，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供给大幅缺少，微观环境严重改变【需求留意的几点】以上内容仅供参考，不构成出资主张